Греция в настоящее время финансируется на более дешевых условиях, чем Франция на рынках государственного долга — удивительный поворот по сравнению с тем, что наблюдалось во время долгового кризиса еврозоны. Эта ситуация происходит несмотря на то, что Греция по-прежнему имеет значительно более высокое соотношение государственного долга к ВВП, чем Париж.
Восстановление доверия рынков к Греции обусловлено рядом факторов, включая структурные реформы, реализованные после программ макроэкономической корректировки, устойчивый первичный профицит бюджета и мягкую монетарную политику Европейского центрального банка на протяжении многих лет.
Напротив, Франция сталкивается с прогрессирующей потерей бюджетной надежности: высоким бюджетным дефицитом и умеренным экономическим ростом. Рейтинговые агентства выражают обеспокоенность траекторией французского долга, что оказывает давление на доходность облигаций Парижа.
Эта ситуация иллюстрирует, как финансовые рынки теперь оценивают кредитное качество страны на основе ее бюджетной дисциплины и перспектив фискальной политики в будущем, а не только на абсолютном уровне долга. Разворот между Афинами и Парижем стал таким образом символом изменений в восприятии рисков в еврозоне.
