Le operazioni di compravendita di aziende stanno rallentando in modo significativo in Portogallo. Il valore delle operazioni quest'anno è sceso di quasi il 60% a 5,4 miliardi di euro fino ad agosto, secondo i dati della TTR Data, mentre il numero di transazioni è sceso di quasi il 30% a circa 330 operazioni. Tra gli acquirenti stranieri più attivi figurano gli spagnoli con acquisti nell'ordine dei 380 milioni di euro in 25 transazioni, seguiti dagli acquirenti del Regno Unito e del Lussemburgo. In senso inverso, le aziende portoghesi che acquistano all'estero hanno diretto oltre 1,1 miliardi di euro verso il mercato spagnolo in 34 transazioni, seguiti dal Brasile e dalla Germania. Una delle grandi operazioni concluse quest'anno è stata l'acquisizione della cementiera Secil dalla Semapa da parte della spagnola Molins per 1,4 miliardi di euro.
Tra le ragioni di questo rallentamento figurano l'aumento del costo del finanziamento dovuto al rialzo dei tassi di interesse da parte della BCE, che è tornato a salire a giugno e si prevede un nuovo rialzo a settembre. La guerra in Medio Oriente ha anche esercitato pressione sui prezzi dei carburanti e ha alimentato l'inflazione, mentre i tassi d'interesse sui titoli di Stato sono tornati a salire in tutto il mondo, con i rendimenti che hanno raggiunto massimi di 15 anni in Europa. Il divario delle aspettative tra venditori e acquirenti, unito ai piani aziendali ambiziosi che i venditori intendono vedere realizzati, costituisce un altro ostacolo significativo.
Goldman Sachs aveva già avvertito nel primo semestre che "l'inflazione persistente e la volatilità dei tassi di interesse" sarebbero stati venti contrari per il resto dell'anno, potendo portare a un aumento dei tassi di interesse, elevando il costo del capitale e riducendo l'attività di acquisizioni. Nonostante ciò, il primo semestre è andato bene a livello globale, con il volume di fusioni e acquisizioni salito del 48%, e la banca ritiene che la tendenza possa mantenersi, con le aziende che cercano di anticipare tempi più difficili per ottenere capitale.
Uno studio della Roland Berger ha rivelato che oltre il 75% dei professionisti del settore prevede un aumento del volume di fusioni e acquisizioni, con Portogallo e Spagna che si affermano come "porti sicuri" per il capitale internazionale.
