La disponibilité du financement est-elle le frein du processus de développement ?

L'article soutient que la disponibilité du financement n'est, en règle générale, pas la principale restriction du processus de développement européen, contrariant la vision « hydraulique » selon laquelle il suffit d'injecter des liquidités pour que l'investissement s'écoule. Les données empiriques montrent qu'une décennie de taux d'intérêt nuls après 2008 a inundé l'Europe de liquidités sans déclencher d'investissement productif, celles-ci se réfugiant dans des actifs financiers et immobiliers. Le véritable obstacle réside dans la structure de partage du risque, l'asymétrie d'information et le contrôle entre ceux qui financent et ceux qui investissent. Trois facteurs déterminent l'exigence de garanties : la nature intrinsèque de l'investissement, le capital