Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe erreichte erstmals seit September 1996 3% und signalisiert damit das Ende von drei Jahrzehnten billigen Geldes, das die globalen Märkte durch den Carry-Trade-Mechanismus stützte, bei dem Investoren Yen in Tokio nahezu kostenlos liehen, um in höherverzinsliche Vermögenswerte auf anderen Märkten zu investieren. Die Bank von Japan wird voraussichtlich die Zinssätze auf 1,25% auf ihrer Septembersitzung anheben, wobei vom Markt eine Wahrscheinlichkeit von 80% zugeordnet wird. Der Renditeanstieg erfolgt vor dem Hintergrund einer Haushaltsschwäche, wobei etwa ein Viertel aller Yen im Haushalt 2026 für den Schuldendienst der öffentlichen Staatsverschuldung bestimmt ist, die 204% des BIP entspricht. Paradoxerweise bleibt der Yen schwach und notiert bei etwa 160 pro Dollar, trotz der gemeinsamen Devisenmarktintervention mit den Vereinigten Staaten im Juli. Japanische Investoren verkaufen US-Staatsanleihen in historischem Umfang, was die Renditen auf den entwickelten Märkten unter Druck setzen könnte.
Jornal Económico02.09.26, 13:49
