Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe erreichte am Montag, dem 1. September, in Tokio 3%, erstmals seit September 1996. Am selben Tag erreichte die 5-Jahres-Rendite ein historisches Hoch von 2,265% und die 2-Jahres-Rendite stieg auf 1,795%, den höchsten Stand seit 31 Jahren. Am darauffolgenden Mittwoch hielt sich die Rendite bei etwa 3,02%. Das Marktumfeld ordnet eine Wahrscheinlichkeit von 80% einer Zinserhöhung durch die Bank von Japan auf ihrer Sitzung am 17. und 18. September auf 1,25% zu.
Während drei Jahrzehnten war Japan das Land, aus dem die Welt nahezu kostenloses Geld bezog, mit Zinssätzen nahe Null oder sogar negativ. Dieser als Carry Trade bekannte Mechanismus ermöglichte es Investmentfonds, Yen in Tokio zu leihen, sie in Dollar umzutauschen und in US-Staatsanleihen, Technologieaktien oder Kryptowährungen zu investieren, um von der Zinsdifferenz zu profitieren. Nun verschwindet dieser stille Treibstoff der globalen Märkte vor dem Hintergrund einer Nahostkrise, die Inflationsbefürchtungen weltweit schürt.
Japan ist das am stärksten verschuldete Land der entwickelten Welt, mit einer öffentlichen Staatsverschuldung, die 204% des BIP entspricht. Der Haushalt für 2026 beläuft sich auf 122,3 Billionen Yen, davon werden 31,3 Billionen für den Schuldendienst bestimmt, was bedeutet, dass etwa ein Viert
