В программе CBN Dinheiro в понедельник (31-го) специалист Марселу д'Агосто ответил на вопрос слушателя Эдуардо о факторах, объясняющих падение котировок фондов недвижимости. Ответ был разделён на две группы факторов.
Первый фактор, более общего характера, связан с поведением экономики и включает долгосрочные процентные ставки, особенно доходность казначейских облигаций, индексированных к инфляции (IPCA). Когда процентные ставки по казначейским облигациям IPCA растут, стоимость паёв фондов недвижимости имеет тенденцию к снижению. Это происходит потому, что фонды недвижимости выплачивают более или менее постоянное вознаграждение пайщикам в виде ежемесячно распределяемого дохода.
При более высоких процентных ставках стоимость этого потока доходов с течением времени уменьшается, и цена пая фонда падает, чтобы соответствовать более высокой процентной ставке. Специалист объяснил, что верно и обратное: когда процентные ставки по казначейским облигациям IPCA снижаются, паи фондов недвижимости имеют тенденцию к росту стоимости.
Второй фактор более специфичен и зависит от каждого фонда в отдельности. В статье указывается, что цена пая фонда может варьироваться в зависимости от особенностей каждого конкретного инвестирования, хотя объяснение этого конкретного пункта осталось неполным в тексте.
