Португальское правительство пришло к выводу, что ценные бумаги, представленные с помощью технологий распределённого реестра, таких как технология блокчейн, должны иметь ту же юридическую ценность, что и традиционные ценные бумаги. Это решение применяется к токенизированным финансовым инструментам, функционирующим как ценные бумаги.
Позиция исполнительной власти была определена после рассмотрения вопроса о создании специального правового режима для ценных бумаг, представленных в технологиях распределённого реестра. Проведённый властями анализ показал, что такой режим был бы излишним.
Обоснование этого вывода основывается на принципе технологического нейтралитета, который устанавливает, что технология, используемая для представления ценной бумаги, не должна изменять её правовое регулирование. Таким образом, токенизированная ценная бумага, функционирующая как акция или облигация, имеет те же правовые последствия, что и её традиционная версия на бумажном носителе или в обычных реестрах.
Такой подход позиционирует Португалию в соответствии с другими государствами-членами Европейского союза, которые адаптируют свои правовые рамки для размещения цифровизации финансовых рынков без создания различий на основе базовой технологии.
