Il Bilancio dello Stato per il 2027 entra in Parlamento a ottobre con un Quadro di Politiche Invarianti che mostra 4.783 milioni di euro di impegni già approvati prima di qualsiasi nuova misura. Le pensioni rappresentano 1.993 milioni di euro, gli interessi del debito salgono di 776 milioni e gli stipendi della pubblica amministrazione superano il miliardo. Il Chega chiede la riduzione dell'età pensionabile come linea rossa, mentre il PS chiede garanzie pubbliche sulle pensioni. Gli investimenti pubblici scendono dal 4,3% del PIL nel 2026 al 2,8% nel 2027, esattamente il livello necessario per coprire l'ammortamento, perché il Piano di Ripresa e Resilienza è terminato il 31 agosto.
Uno studio dell'economista Miguel Faria e Castro, della Riserva Federale di St. Louis, rivela che lo stock reale di capitale pubblico portoghese ha raggiunto il massimo nel 2013 ed è sceso del 13,3% fino al 2024, tornando ai livelli dell'inizio degli anni 2000 per un'economia più grande. Tra il 2010 e il 2024, gli investimenti pubblici si sono dimezzati, mentre le prestazioni sociali sono quasi rimaste invariate (dal 16,6% al 16,0% del PIL). Quando la crisi ha imposto tagli, si è tagliata la spesa che non protesta, non fa sciopero e non vota: gli investimenti. La conseguenza calibrata è un PIL del 2026 inferiore dell'1,4% rispetto a quello che sarebbe stato se lo stock del 2013 fosse stato mantenuto.
Il Portogallo ha investito il 90% dei suoi investimenti pubblici con fondi europei tra il 2014 e il 2020, contro una media europea del 14%, rivelando dipendenza e rinuncia a una strategia propria. La spesa eseguita è rimasta in media 719 milioni di euro sotto quella budgetata all'anno tra il 2019 e il 2023, e nel 2024 lo scostamento ha raggiunto i due miliardi, perché lo Stato non ha abbastanza ingegneri, giuristi specializzati in appalti e gestori di progetto. Il debito pubblico è al 92,9% del PIL, gli interessi passano da 6 miliardi nel 2025 a oltre 7 miliardi nel 2027, e la finestra in cui il tasso di interesse era inferiore alla crescita nominale si è chiusa.
L'articolo propone cinque regole fiscali: investimenti pubblici netti mai negativi, spesa corrente primaria che cresce meno del PIL nominale, valutazione indipendente costi-benefici per progetti sopra una soglia, pubblicazione di un bilancio dello Stato certificato dalla Corte dei Conti, e termine di scadenza per tutte le spese che compromettono il futuro. La Legge di Bilancio del 2015 ha disposto la creazione dell'Ente Contabile Stato, ma undici anni dopo l'applicazione completa è riprogrammata per il 2027. L'articolo conclude che il paese deve imparare a contare prima di poter caricare la prossima bazooka, perché c'è qualcosa di peggio che avere un deficit: impoverire con i conti in ordine.
