Les opérations d'achat et de vente d'entreprises ralentissent considérablement au Portugal. La valeur des opérations cette année a chuté de près de 60% pour atteindre 5,4 milliards d'euros jusqu'en août, selon les données de TTR Data, tandis que le nombre de transactions a diminué de près de 30% pour atteindre environ 330 opérations. Parmi les acheteurs étrangers en destaque, on trouve les Espagnols avec des achats de l'ordre de 380 millions d'euros en 25 transactions, suivis par les acheteurs du Royaume-Uni et du Luxembourg. Dans l'autre sens, les entreprises portugaises qui achètent à l'étranger ont dirigé plus de 1,1 milliard d'euros vers le marché espagnol en 34 transactions, suivies par le Brésil et l'Allemagne. L'une des grandes opérations conclues cette année a été l'achat de la cimenterie Secil à Semapa par l'espagnole Molins pour 1,4 milliard d'euros.
Parmi les raisons de ce ralentissement, on trouve l'augmentation du coût du financement due à la hausse des taux d'intérêt par la BCE, qui a de nouveau augmenté en juin et une nouvelle hausse est attendue en septembre. La guerre au Moyen-Orient a également fait pression sur les prix des carburants et stimulé l'inflation, tandis que les taux d'intérêt de la dette souveraine ont de nouveau augmenté dans le monde entier, les rendements atteignant des sommets de 15 ans en Europe. Le décalage des attentes entre vendeurs et acheteurs, combiné aux ambitieux plans d'affaires que les vendeurs souhaitent voir respecter, constitue un autre obstacle significatif.
Goldman Sachs avait déjà averti au premier semestre que l'« inflation persistante et la volatilité des taux d'intérêt » seraient des vents contraires pour le reste de l'année, pouvant entraîner une hausse des taux d'intérêt, augmentant le coût du capital et réduisant l'activité d'acquisitions. Malgré cela, le premier semestre s'est bien déroulé au niveau mondial, avec une hausse de 48% du volume des fusions et acquisitions, et la banque estime que la tendance pourrait se maintenir, les entreprises essayant d'anticiper des temps plus difficiles pour obtenir des capitaux.
Une étude de Roland Berger a révélé que plus de 75% des professionnels du secteur anticipent une augmentation du volume des fusions et acquisitions, le Portugal et l'Espagne s'affirmant comme des « ports sûrs » pour le capital international.
