La guerre au Moyen-Orient est de nouveau escaladée, poussant les prix du pétrole près des 100 dollars. Cette hausse génère de nouvelles pressions inflationnistes qui laissent présager une hausse des taux en septembre, avec un impact sur le crédit immobilier, l'épargne des ménages et les coûts de production des entreprises. Les investisseurs craignent que la hausse des prix de l'énergie alimente l'inflation mondiale, ce qui pourrait amener les banques centrales à augmenter les taux d'intérêt.
Les taux de la dette souveraine explosent dans la zone euro, au Royaume-Uni et au Japon, sous la pression de la hausse du pétrole et des attentes de nouvelles hausses de taux par la BCE et la Fed. Avec la fuite des investisseurs et la vente massive d'obligations, les rendements de la dette ont atteint des sommets de 15 ans. La vague de ventes à l'échelle mondiale a conduit, au début de septembre, les coûts de financement de référence de l'Allemagne au niveau le plus élevé en 15 ans, la France, l'Italie et les Pays-Bas enregistrant également des hausses tout aussi marquées. Le taux de la dette publique japonaise à 10 ans a également atteint 3% pour la première fois depuis 1996.
Le Portugal n'a pas fait exception, avec les taux de la dette atteignant mardi le niveau le plus élevé de la dernière décennie, avec une hausse de plus de trois points de base, le niveau le plus élevé depuis 2017. Cependant, l'agence de notation DBRS assure que le Portugal est l'un des pays les moins touchés de la zone euro, protégé par des dynamiques positives en matière de croissance économique, d'endettement et de comptes budgétaires. Nous ne faisons plus partie du groupe de pays à risque pour l'euro, contrairement aux anciens PIIGS (Portugal, Italie, Irlande, Grèce et Espagne). Aujourd'hui, ce sont d'autres pays qui sont visés, les appelés BIF (Royaume-Uni, Italie et France).
Les investisseurs exigent une rémunération plus élevée pour détenir des dettes publiques dans un contexte d'inflation persistante, de pétrole cher et de comptes publics sous pression. Les rendements ont atteint des niveaux qui semblaient lointains il y a quelques semaines, bien qu'ils se soient détendus au septième jour. Les investisseurs anticipent qu'ils vont perdre de l'argent avec des obligations achetées à des taux plus bas et craignent le spectre de la stagflation. Les marchés de la dette sont en grande agitation, les yeux rivés sur une Maison-Blanche belliciste, et les alarmes retentissent : le plus probable est d'avoir des taux élevés pendant longtemps.
