Les résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2027 confirment la force du cycle d'investissement dans l'intelligence artificielle, selon une analyse de Freedom24. Nvidia a enregistré des revenus de 96,2 milliards de dollars, soit une hausse de 106% par rapport à la même période de l'année précédente, avec un bénéfice en hausse de 126% pour atteindre 59,7 milliards de dollars. Le segment des Data Centers, principal moteur de l'activité, a crû de 117% pour atteindre 89 milliards de dollars. L'entreprise prévoit des revenus d'environ 108 milliards de dollars pour le troisième trimestre.
La composition des revenus montre une diversification de la demande pour l'infrastructure d'IA. Alors que les grands fournisseurs de calcul en nuage, les hyperscalers, ont généré 48,7 milliards de dollars de revenus, le segment comprenant les nuages spécialisés, les entreprises industrielles, les laboratoires d'IA et les projets gouvernementaux a crû de 139% pour atteindre 40,3 milliards de dollars. Cette évolution indique que l'investissement ne se concentre plus sur un groupe restreint de grandes entreprises technologiques.
Nvidia cherche à élargir sa position dans la chaîne de valeur, passant des unités de traitement graphique aux systèmes de calcul, CPU, réseaux, logiciels, solutions d'inférence et infrastructures pour les usines d'IA. La plateforme Vera Rubin, sucessseur de l'architecture Blackwell, est déjà en phase de production à grande échelle. L'entreprise a également annoncé, avec de grands gestionnaires d'actifs et des institutions financières, des initiatives pour créer des plateformes de financement de capacité informatique capables de mobiliser plus de 500 milliards de dollars de capital tiers.
L'analyse de Freedom24, menée par João Lampreia, met en garde contre les risques associés à d'éventuelles structures de financement circulaire dans l'écosystème de l'IA, évoquant la possibilité que l'entreprise finance indirectement des clients et détienne des participations directes dans des entreprises comme CoreWeave. Nvidia prévoit une réduction de la marge brute de 75% à environ 74% au trimestre suivant, à un moment où l'attention passe de la garantie de capacité informatique à la monétisation et au retour économique des investissements. Les actions de l'entreprise maintiennent une tendance positive à long terme, en consolidation proche des maxima historiques, avec une résistance entre 228 et 236 dollars et un prix cible moyen des analystes de 317,32 dollars à 12 mois.
