Доходность 10-летних казначейских облигаций Японии достигла 3% в понедельник, 1 сентября, в Токио, впервые с сентября 1996 года. В тот же день доходность пятилетних облигаций достигла исторического максимума в 2,265%, а двухлетняя доходность поднялась до 1,795%, самого высокого уровня за 31 год. В следующую среду доходность держалась на уровне около 3,02%. Рынок оценивает в 80% вероятность повышения процентных ставок Банком Японии на заседании 17-18 сентября до 1,25%.
На протяжении трёх десятилетий Япония была страной, откуда мир брал деньги почти даром, с процентными ставками, близкими к нулю или даже отрицательными. Этот механизм, известный как кэрри-трейд, позволял инвестиционным фондам занимать иены в Токио, конвертировать их в доллары и вкладывать в американские облигации, технологические акции или криптовалюты, извлекая прибыль из разницы ставок. Теперь это тихое топливо глобальных рынков исчезает на фоне кризиса на Ближнем Востоке, который подпитывает опасения относительно глобальной инфляции.
Япония — самая закредитованная страна в мире среди развитых экономик, с государственным долгом, эквивалентным 204% ВВП. Бюджет на 2026 год составляет 122,3 триллиона иен, из которых 31,3 триллиона будут направлены на обслуживание долга, что означает, что примерно каждый четвёртый собранный иен пойдёт на погашение собственного долга. Министерство финансов Японии уже рассматривает возможность повышения допущения о процентной ставке до 3,8% в бюджете 2027 года. Парадоксально, но несмотря на рост ставок, иена остаётся слабой: пара доллар/иена достигла 159,7 1 сентября, обесценившись на 7,5% с начала года.
Япония также является крупнейшим иностранным держателем американского долга — около 1,2 триллиона долларов. В первом квартале 2026 года японские инвесторы продали казначейские облигации США на 29,6 миллиарда долларов — крупнейший квартальный отток с 2022 года, в то время как инвестирование на внутреннем рынке уже может быть выгодным без валютного риска. Министр финансов США Скотт Бессент призвал японские
