La Air France-KLM ha incluso nella sua offerta vincolante per l'acquisizione del 44,9% della TAP la possibilità che lo Stato portoghese riceva, totalmente o parzialmente, azioni del gruppo acquirente come corrispettivo. Questa opzione permetterebbe allo Stato di scambiare parte o la totalità del valore della vendita per una partecipazione in Air France-KLM, che potrebbe poi vendere in borsa o mantenere, puntando su una eventuale valorizzazione. La Lufthansa non prevede questa alternativa nella sua proposta.
Le proposte di entrambi i gruppi sono state considerate globalmente molto vicine dal Governo di Luís Montenegro, il che ha portato all'apertura di una fase di negoziati bilaterali con le due aziende. L'esecutivo potrebbe esigere che il corrispettivo per la vendita sia effettuato esclusivamente in denaro. La Air France-KLM ha esperienza nella convivenza con gli Stati nel capitale, dal momento che i governi francese e olandese sono azionisti del gruppo.
I negoziati si svolgono fino alla fine di settembre, seguendo la presentazione delle offerte finali riviste e una nuova valutazione della Parpública. Il vincitore della privatizzazione dovrebbe essere annunciato a metà ottobre, dopo la presentazione della proposta di bilancio dello Stato per il 2027 in Parlamento, prevista entro il 10 ottobre.
