Il bando di gara per la privatizzazione del 44,9% della TAP prevede la possibilità che lo Stato portoghese riceva azioni del gruppo acquirente come corrispettivo parziale o totale della vendita. Secondo il Jornal Económico, solo Air France-KLM contempla questa opzione nella proposta vincolante, mentre Lufthansa non include questa alternativa. Air France-KLM ha rifiutato di commentare i dettagli finanziari della proposta, mantenendoli riservati.
Il Governo negozierà ora bilateralmente con i due candidati, Air France-KLM e Lufthansa, con l'obiettivo di ottenere proposte migliorate. Il ministro della Presidenza, António Leitão Amaro, ha spiegato che le proposte presentano valutazioni così vicine da giustificare un periodo di negoziazione finale di alcune settimane con entrambi i concorrenti, mirando a massimizzare le possibilità per lo Stato portoghese. Le trattative si concludono entro fine settembre, seguite da nuove proposte riviste e un nuovo rapporto di valutazione della Parpública.
La previsione è che il vincitore della privatizzazione sia annunciato a metà ottobre, dopo la presentazione del bilancio statale al Parlamento entro il 10 ottobre. Lufthansa ha il vantaggio di appartenere alla stessa alleanza Star Alliance della TAP, il che potrebbe facilitare sinergie e una maggiore creazione di valore. In caso di vittoria di Air France-KLM, la TAP dovrebbe migrare verso la SkyTeam, un processo potenzialmente complesso.
A favore di Air France-KLM c'è l'esperienza di operare con partecipazione statale, dato che gli Stati francese e olandese sono azionisti del gruppo. Questa esperienza potrebbe essere rilevante nella gestione della TAP, dato che verrà venduta una partecipazione di minoranza, con lo Stato che mantiene la maggioranza.
