Ci sono vari indizi che l'inflazione potrebbe rimanere elevata nella Zona Euro man mano che si avvicina l'inverno. I dati più recenti mostrano che l'inflazione anno su anno ad agosto ha raggiunto il 3,3%, rispetto al 2,9% di luglio, accelerando al valore più alto in tre anni. Questa salita si spiega soprattutto con l'evoluzione aggressiva dei prezzi dell'energia, anche se l'inflazione sottostante è leggermente scesa dal 2,5% al 2,4%. Nonostante gli indicatori di inflazione sottostante continuino a mostrare poca evidenza di effetti di secondo ordine, ovvero che l'aumento dei prezzi stia realmente radicandosi nell'economia, è difficile essere ottimisti per i prossimi mesi.
I prezzi dei carburanti rimangono in rialzo, con il gasolio sul mercato internazionale che è più che raddoppiato rispetto a un anno fa. L'effetto combinato della paralisi dello Stretto di Ormuz e della distruzione di raffinerie in Medio Oriente e in Russia fa pensare che la situazione sarebbe difficile da invertire rapidamente, anche se i conflitti militari terminassero. Inoltre, le riserve strategiche di petrolio e prodotti raffinati sono storicamente basse, e il gas naturale in Europa scambia ai massimi di tre anni. I livelli di stoccaggio del gas si attestano intorno al 65%, molto al di sotto della media dell'88
