La gestionnaire de risques Coface prévoit que le cuivre, le nickel et l'aluminium connaissent une pénurie structurelle d'ici 2035, en raison de la combinaison entre la forte demande générée par la transition énergétique et l'électrification, et une offre de plus en plus limitée. L'économiste du secteur des métaux de Coface, Simon Lacoume, a déclaré que cette situation pourrait marquer le début d'un nouveau cycle de valorisation des prix des métaux, exerçant une pression durable sur les marchés mondiaux.
La demande pour ces métaux était déjà soutenue par des tendances structurelles telles que l'urbanisation, les infrastructures et la croissance des économies émergentes. À cela s'ajoute désormais la demande générée par la transition énergétique et la numérisation, les énergies renouvelables, les véhicules électriques, les batteries, les réseaux électriques et les centres de données étant particulièrement intensifs en métaux. Selon le scénario de l'Agence internationale de l'énergie, les technologies propres pourraient représenter 35 % de la demande mondiale de cuivre et de nickel d'ici 2035.
L'offre s'avère insuffisante, étant donné que moins de 1 % des projets d'exploration minière aboutissent à une mine opérationnelle et que le développement de nouvelles capacités peut prendre environ 20 ans en moyenne. À cela s'ajoute une forte concentration géographique des chaînes d'approvisionnement, avec l'Indonésie représentant 67 % de la production mondiale de minerai de nickel et la Chine détenant plus de la moitié de la capacité de raffinage de plusieurs métaux. Jusqu'à la fin de 2025, 1 138 mesures affectant l'importation ou l'exportation de minéraux critiques étaient en vigueur, contre 357 dix ans auparavant.
Coface projette que le cuivre pourrait affronter un déficit entre 1,5 et 6,5 millions de tonnes d'ici 2035, le nickel un déficit d'environ 6,5 millions de tonnes et l'aluminium un déficit entre 5 et 15 millions de tonnes. Les prix du cuivre et du nickel devraient presque doubler au cours de la prochaine décennie. Pour les fabricants, conclut Coface, le défi ira au-delà du prix, et il sera essentiel d'assurer l'accès aux métaux critiques, de développer le recyclage et de réduire l'intensité matérielle.
