La privatisation de la TAP devrait avancer vers une phase de négociation connue sous le nom de « best and final offer » (BAFO), où le Gouvernement va inviter un ou deux candidats à présenter une version finale améliorée de leurs propositions. Cette modalité était déjà prévue dans les règles du processus et, selon des sources du secteur contactées par le Jornal Económico, il existe une attente que l'Exécutif avance vers cette phase après avoir reçu le rapport d'évaluation des propositions contraignantes.
Les évaluations du secteur placent la valeur totale de la TAP entre 1,6 milliard et deux milliards d'euros, ce qui signifie que la part de 45% en privatisation se situe autour de 800 millions à un milliard d'euros. Les concurrentes Air France-KLM et Lufthansa auront déjà réalisé leurs processus de « due diligence », enquêtant en profondeur sur les comptes de la compagnie aérienne portugaise.
Miguel Madeira, chercheur à l'IPPS-ISCTE qui suit le processus et écrit une thèse sur la nationalisation de 2020, considère que les deux propositions devront avoir des valeurs très similaires, les variations se situant davantage au niveau du contenu du plan industriel et des variables exigées par le cahier des charges, comme la création d'emplois et la rétention de richesse dans le pays. Madeira admet également la possibilité d'une « non-décision », indiquant que le Gouvernement peut refuser de vendre si aucune proposition n'est recevable, comme cela s'est produit en 2013.
Les critères définis par le Gouvernement pour la privatisation incluent l'« encaissement immédiat » d'argent, la qualité du plan industriel et stratégique, la croissance de la flotte, le plan de développement du nouvel aéroport de Lisbonne, l'investissement dans l'exploitation à Porto et les autres aéroports, les carburants durables et la maintenance et l'ingénierie. Une source anonyme a considéré que l'intérêt pour la TAP est dû surtout « à cause du Brésil ». L'exécutif de Luís Montenegro a également laissé en suspens la possibilité d'une deuxième phase de privatisation, qui serait soumise à un processus autonome.
