Le Forum pour la Compétitivité maintient ses prévisions d'une croissance de l'économie portugaise proche de 2% cette année, malgré la détérioration des attentes pour la seconde moitié de 2026. La croissance de 2,5% enregistrée au premier semestre devrait garantir ce résultat, bien que l'investissement soit en baisse et que la productivité ait également reculé. Dans sa note de conjoncture d'août, le think-tank national souligne qu'il faudrait que beaucoup de choses aillent mal pour que la croissance de l'ensemble de l'année tombe bien en dessous des 2%.
Ces prévisions se maintiennent malgré les signes moins encourageants pour le reste de l'année. L'indicateur quotidien d'activité de la Banque du Portugal signale une baisse en juillet et août, laissant présager un démarrage faible du second semestre, tandis que les indices de confiance ont oscillé. La chute de l'investissement est surprenante compte tenu du Plan de Relance et de Résilience, qui devrait soutenir cette composante du PIB, mais la faiblesse provient principalement de la catégorie des « autres machines », ce qui suggère que le programme ne parvient pas à dinamiser l'économie.
Dans le commerce extérieur, les chiffres du deuxième trimestre ont été prometteurs, mais les tensions géopolitiques et les perturbations des chaînes d'approvisionnement obligent à la prudence dans les projections jusqu'à la fin de l'année. Le Forum ne s'attend pas à un grand dynamisme de l'investissement au cours des prochains trimestres.
Au niveau externe, le scénario est encore moins favorable. Les espoirs d'un accord de paix au Moyen-Orient sont de plus en plus minces et le pétrole est reparti à la hausse, anticipant des augmentations des prix de l'énergie. La Banque centrale européenne devrait relever ses taux, tandis que les rendements des dettes souveraines continuent leur trajectoire ascendante, ce qui pénalisera les finances publiques.
